自中美爆發貿易戰起，人民幣走向一直引來各界關心。人民幣兌美元匯率自今年3月觸及高位後，因貿易戰而急轉直下，市場預期貿易戰升溫與匯率積弱將可能打擊人民幣國際化的進度；然而近三個月，量度境外人民幣使用度的渣打人民幣環球指數（RGI）卻從近四年的低位反彈上升，似乎與預期有所出入。美國近來在世界各地挑起貿易糾紛，也許成為人民幣國際化的一種助力。

渣打人民幣環球指數量度香港、倫敦、新加坡、台灣等主要市場的離岸人民幣應用情況，指數計算人民幣存款、點心債券、跨境交易、貨幣交易、外地持有中國資產等幾項要素，反映人民幣國際化程度。該指數自2015年9月高峰（2476）以來，一直下滑。由於自2015年8月起人民幣兌美元開始貶值，故有不少分析指人幣匯率與國際化程度不無關係。

今年1月後，貿易戰漸漸升溫，市場開始預期人民幣受壓，4月人民幣下挫之勢持續，指數更一口氣大跌至近4年以來的低位（1705）。不過，自5月後人民幣雖然持續貶值，但指數卻持續向上升，7月更一口氣上升4.64%到達16個月的高位（1856），更是自2015年9月高峰以來單月最大升幅。

人民幣大幅升值或貶值的月份，會促成大量離岸貨幣成交額，推高指數。然而，過去三個月指數上升的重要動力卻來自於跨境交易。以人民幣結算的跨境貿易增加，除反映各地認受人民幣之外，亦可能反映了美元主導世界的情況出現改變。